GMX (GMX)

Variational 夏季 Ostium 夏季 GMX 夏季 Perp 夏季 Arbitrum 夏季 🌞

很多人在这次熊市中花时间尝试保护他们所拥有的资产。 如果你是仍然拥有可部署资本的少数几个人之一，可能值得把目光放在预测市场之外的领域。 DeFi 收益再次变得有趣起来…… 一个例子是 Basalt Vault，它通过捕获 GMX v2 交易费用和资金，目标大约 10-12% 的年化收益率。 不同的市场环境会创造不同的机会。 这似乎是值得关注的领域之一 👀

Bubblemaps V2 现已在 Arbitrum 上线 我第一件事就是打开 $GMX，结果令人着迷。 Cluster 1 在 435 个钱包中持有 89.48%，但进一步查看就明白了。GMX 协议合约本身占 #1，拥有 56.07%，随后是 GMX_LockboxAdapter 6.43%、Uniswap V3 池 2.53% 和 Staked GMX 合约 2.33%。这不是鲸鱼操纵，而是协议拥有并质押的供应在发挥作用。 更有趣的是交易所敞口。在该集群中，OKX 占 1.40%，Binance 热钱包占 1.02%，Gate_io 占 0.63%，Kraken 冷钱包占 0.50%。 继续往下看，种类更为丰富；Bybit、Bitvavo、Bitget、MEXC、Bitpanda、HTX 都出现为持有者。几乎所有主要中心化交易所都有 $GMX 曝露。 还发现了一个 MON 空投条目和 kride.eth，为所有机构层面之上增加了零售层。 这里的画面很干净。没有隐藏的集群，也没有可疑钱包主导——只有一个成熟、广泛分布的代币，拥有深厚的交易所和协议背书。 这就是健康链上分布的样子 自行检查 → https://t.co/BaA7amYIpo 🫧

我错过了 DeFi 中最好的 LP 基准。 来自 @brownfiamm 的 @JasonvuTech 告诉了我一些我不知道的事：@GMX_IO，首个让永续合约协议普及收益分享的项目，将其池子基准对标 @Uniswap v2。 超额表现的图表是公开的，差距惊人。我一直使用完全错误的参考点。 > 老实说，我不知道是否有基于 GMX 的结构化产品可以对冲 50% 的波动敞口。你了解吗？ BrownFi v2 的原始定位是 LP 能赚到比单纯持有底层 50/50 交易对更多的收益。该模式在十月的崩盘前表现良好，但随后基本停止。 > BrownFi v3 正在加入更多定制层，明确目标是同时竞争两个基准；不仅是 v2，还包括 GMX。 基准一直都有，只是我没有看对图表。

你知道在2022年9月初，GMX上涨了221%，而同一时间点的比特币在熊市中下跌了57%吗？ 我不断看到人们呼吁加密市场进入新时代，即优秀的代币和团队不再受制于它们与BTC的相关性。 我也想要这种局面，我的朋友们。非常渴望。 但这种超额表现和庆祝的呼声并不是新鲜事。事实上，它与上一次熊市的情形惊人地相似。 所以在我看来，这次并没有太大变化。 让我带你回顾一下2022年的记忆… GMX：这是我能想到的最明确的超额表现叙事例子。2022年熊市期间，大多数代币跌幅在80-90%，而GMX仅从历史最高点下跌约23%。在2022年11月FTX崩溃后跌至约25美元的低点后，GMX在年底前反弹约90%，而整体加密市场全年跌超60%。自托管链上永续合约的叙事在FTX倒闭后持续升温，而GMX因其手续费收入成为最热门的代币。（见下图，GMX当时是最火的东西，我记得当时对它们在真正的DeFi采用、更好代币经济学以及在BTC跌至新年低点、低于30k美元时的惊人表现感到疯狂。） LDO：另一个在2022年熊市期间表现最佳的叙事交易！2022年7月，LDO在以太坊开发者确认“The Merge”将在2022年9月发生后，一个月内涨幅约375%。随后，LDO在2023年1月初又有一次较短的上涨，因上海升级（启用质押ETH提取）临近。 RPL：与LDO类似的液态质押叙事，但没那么戏剧化，超额表现持续时间更短，而BTC则停滞不前。例如，在2023年初，RPL涨幅约23%，而BTC基本持平。RPL在2022年夏季的“The Merge”前也有强劲表现，原因与LDO相同。 我仍然极度看好，并且我确信最近没有做空任何大资金搬动的币，如ZEC、NEAR、VVV，但我只是提醒大家：这些都是熊市的正常现象。顺便说一下，如果我有空头持仓，我会披露。 我真诚地希望你们的所有仓位都能涨上去 😉 但这是来自一个多次经历加密市场周期的人的小小现实检查，我有点惊讶有些人居然对在BTC以及大多数主流加密币自2025年10月以来一直处于下行趋势的情况下，仍然对任何代币表现如此之好感到震惊。

你知道在2022年9月初，GMX上涨了221%，而BTC同期下跌了57%，这是2022年熊市的情况吗？ 我不断看到人们呼吁加密市场进入新时代，在那个时代，优秀的代币和团队不再受制于它们与BTC的相关性。 我也很渴望这种情况，朋友们。非常渴望。 但这种超额表现并受到庆祝的模式并不新鲜。事实上，它与我们在上一个熊市看到的情形惊人地相似。 所以在我看来，这次并没有太大变化。 让我带你回顾2022年的记忆... GMX：这是我能回忆的最清晰的超额表现案例。2022年熊市期间，GMX仅从其历史最高点下跌约23%，而大多数代币下跌了80-90%。在2022年11月FTX倒闭后跌至约25美元的低点，GMX在年末反弹约90%，而整体加密市场全年下跌超过60%。自FTX倒闭后，自托管链上永续合约的叙事开始增长。GMX是其手续费收入最热的代币。（见下图，GMX当时是最热门的，我记得它们代表了真实DeFi采用、更好的代币经济学，以及在BTC跌至新年低点、低于30k美元时的惊人表现）。 LDO：2022年熊市期间的另一个最佳叙事交易！2022年7月，在以太坊开发者确认合并将在2022年9月发生后，LDO在单月内涨幅约375%。随后，LDO在2023年1月初又有一次较短的涨势，因为上海升级（允许提取质押的ETH）临近。 RPL：与LDO类似的流动质押叙事，但不那么戏剧化，超额表现的时间也更短，而BTC则停滞不前。例如，2023年初，RPL上涨约23%，而BTC基本持平。RPL在2022年夏季的合并前也有强劲表现，原因与LDO相同。 我仍然对这些大幅上涨的代币持超强看好情绪，我肯定不会做空最近的热门如ZEC、NEAR、VVV，但我只是提醒大家：这些都是熊市的常规现象。顺便说一下，如果我有空头仓位，我会披露的。 我真诚地希望你们的所有持仓都涨↑😉但这是一位经历过多次加密市场周期的人的小小现实检查，我有点惊讶有些人对任何代币在BTC以及大多数主流加密自2025年10月以来一直在下跌的情况下仍能表现如此之好感到震惊。